6月份长协煤价恐迎年内最大跌幅 煤价拐点将至

5月份以来，由于进入煤炭消费淡季，且发改委等部门多管齐下希望能降低煤价，煤价一直处于下跌状态。5月17日至5月23日，环渤海动力煤价格指数报收于580元/吨，环比下行13元/吨，已连续第九期下跌，降幅明显扩大，刷新自2016年11月初以来的最大波动幅度。

而随着6月份的临近，长协煤价定价在即，煤电双方再次进入博弈阶段。根据秦皇岛煤炭网的测算，6月份长协煤价为558元/吨，环比下跌21元/吨，将迎来今年的的最大跌幅。

实际上，本周港口动力煤市场继续下行，市场煤价已经跌破长协价。在市场煤价格较低的情况下，下游电厂对长协煤采购减少。因此，业内认为，大型煤炭长协煤价下调基本已成定局。

值得注意的是，今年以来，低价进口煤对国内煤价冲击较大。数据显示，2017年4月份我国进口煤及褐煤2478万吨，月环比增加269万吨，同比增幅达31.8%;1月份—4月份我国累计进口煤及褐煤8949万吨，同比增长33.2%。此外，2017年前4个月，山西煤炭进口量同比增长近两成，全部来自印度尼西亚。

据了解，进口印尼煤的企业全部为国企，这导致山西当地煤矿地销转弱，倒逼当地煤企降价销售。

分析师王秋力向《证券日报》记者表示，从供应面看，自四月份坑口大面积复产以来，煤企一直保持较高的开工率，在煤价相对高位的背景下，即使是大幅走跌煤企盈利空间依旧较强，这也使得不少鄂尔多斯地区的黑煤矿投入到生产中来，加剧了地区内的低价竞争。

与此同时，煤炭需求却一直在走弱。工业用电量和居民用电量增速都出现了不同程度的负增长，目前仍旧处在用电淡季。再加之环保压力依旧不减，下游陶瓷厂以及砖厂整体开工率不高，对煤价的支撑力度有限，块煤资源滞销的压力较大。

煤炭市场供应宽松，但需求并不旺盛，煤价一直走低在预期内。目前，港口方面Q5500卡下水煤平仓价在560元/吨-570元/吨，较上周下跌20元/吨-25元/吨。

“市场话语权逐步由煤企向中间贸易商以及下游用户方向转移，买涨不买跌的背景下，虽有煤企一再承诺短期内不会降价，但难敌市场情绪走弱，下游买方增补库存积极性有限。”王秋力表示，临近月末煤企调价窗口期，多观望神华调价为主，市场煤贸易活跃度偏低，煤价暂时有放缓跌势的势头存在。在今年坑口保持高位开工率的背景下，像去年煤荒的现象可能不复存在，电厂方面依托长协煤，或对市场煤的拉涨力度有限，而煤价也将应国家政策要求向合理区间开始运行。