水泥股走势低迷，下半年需求望回升但面临不确定

近期基建股持续走强，上周大市反复偏软，但基建板块依然获得主力资金的加仓，因稳增长主基调下政策利好持续出台落地，基建投资带来的需求加速。不过并非所有的基建概念股都能从中获益。水泥行业整个上半年表现欠佳，海螺水泥及华润水泥6月份均遭遇自2018年10月以来的最大月线跌幅，今年以来股价均累计下跌逾10%。海螺水泥本周对外表示，受高温雨水天气及需求下行影响，各区域产品价格有不同程度调整，公司产品价格随行就市，近期受高温雨水天气以及需求下行影响，各区域产品的价格都有不同程度的调整。麦格里最新报告下调水泥股目标价，认为房地产市场去产能的负面结构性影响被低估，或将导致水泥产能过剩的时间延长。将海螺水泥今年第二季的每吨水泥毛利预测下调19元人民币，全年亦下调24元人民币;将华润水泥次季及全年每吨水泥毛利预测则削减23港元及17港元。

此前，主要营业区域在湖北、江西、四川成都等地的亚泥中国已发出上半年盈利预警;由于水泥产品销量下降及煤炭成本上涨，亚泥中国今年上半年营运预期会比去年同期减少约70%。ATFX指出，当前水泥股行情依然偏向低迷，今年上半年煤炭价格大涨，较去年同期升近50%，也影响了水泥行业的获利。看下半年经济复苏以及大规模基建投资重新带动需求，上半年工程项目开工率偏低的情况得到改善。尤其是海螺水泥所在的华东地区需求复苏会更为明显，有机会带动水泥再次出现量价齐涨，水泥股行情补涨，不过房地产市场景气度是否回升还存在较大不确定，可能难以弥补需求缺口，对于水泥业行情也会有部分决定性作用。当前海螺水泥股价偏向在33-36范围交投，以20均线为支撑，可以缓和跌破区间底部的下行动能，不过上行方面也会受到50均线的阻碍，除非上述消息面发挥利好，价格才有机会向上突破，重回38港元上方会是决定行情反转的关键。